資金調達手数料による損益への影響

「資金調達率」は、永久契約市場特有の機能であり、対応するスポット市場との価格差を縮小するための価格差調整メカニズムに使用されます。この計算は、ポジションの価値に関連しており、ポジションの損益、さらには清算価格にも影響を与えます。

資金調達手数料の決済メカニズム

永久契約では、「資金調達手数料」を使用して契約価格をスポット価格に固定します。

従来の先物契約と異なり、永久契約は決済を必要としないため、長期間の保有が可能です。しかし、決済がない場合、契約価格とスポット価格を確実に一致させる保証するメカニズムが必要です。これが「資金調達手数料」と呼ばれるものです。

資金調達手数料はロング／ショート間で支払われ、資金調達手数料がプラス／マイナスであるかどうかによって、どちらが手数料を支払う必要があるか決まります。資金調達手数料は、すべてユーザー間で決済され、プラットフォームは資金調達手数料を請求することはありません。資金調達手数料がプラスの場合、ロングユーザーは資金調達手数料を支払い、ショートユーザーは資金調達手数料を受け取ります。

資金調達手数料による損益および強制清算への影響

資金調達手数料の決済は、間接的にポジションの損益に影響を与える可能性があります。これは、利用者が資金調達手数料を支払う必要があり、利用可能な残高がない場合、ポジションに損失が発生し、ポジションマージンの減少に反映されます。ポジションマージンが維持証拠金を下回ると、清算が行われます。

そのため、「資金調達手数料」は強制清算に直接影響しませんが、ポジションマージンには影響を与えることになります。

資金調達手数料の支払いが続くと、ポジションマージンが維持証拠金を下回り、強制的に清算される可能性があります。

計算式：

資金調達手数料＝ポジション価値×資金調達率。

「ポジションの価値」は、資金調達率の決済時のマーク価格で決定されます。

例 (USDT-M)

トレーダー B は 1 BTCUSDT のロング注文を保有しており、資金調達手数料スワップのタイムスタンプにおけるマーク価格は 20,000 USDT で、現在の資金調達率は -0.01% です。額面 =100USD/Cont

まず、ポジション価値を計算します：

ポジション価値 = 額面価格 * 契約数量 * マーク価格

ポジション価値 = 100*1*20,000 = 2,000,000USDT

次に、BTCUSDT 資金調達手数料を計算します：

資金調達手数料 = ポジション価値 * 資金調達率

資金調達手数料 = 2,000,000 USDT * 0.01% = 200 USDT

資金調達率がマイナス（-0.01%）であるため、ショートポジションはロングポジションに資金調達手数料を支払うことになります。したがって、トレーダーBは200 USDTの資金調達手数料を受け取り、ショートポジションで同じ契約数を保有する複数の当事者は200 USDTの資金調達手数料を請求されます。

ポジションリスクの管理方法

資金調達コストの決済はポジションの価値と連動しており、相互の関係があります。ポジションの値が大きいほど、支払いまたは受領するファンディングフィーは高くなります。ポジションが大きい場合は、資金調達コストの決済がポジションに与える影響に、より注意を払うことが望まれます。

資本コスト決済を避け、事前にポジションを決済しておく。

永久契約は8時間に一度、08:00, 16:00, 00:00（SGT）に決済されます。決済時にポジションを保有しているユーザーのみ、ファンディングフィーの支払いまたは受け取りが必要です。決済前にポジションを決済した場合、ファンディングフィーの請求または支払いは発生しません。

資金調達手数料メカニズムを利用した裁定取引の安定化方法

ユーザーは、資金調達手数料を支払うだけでなく、資金調達手数料を受け取ることも可能です。これを使用して、低リスクで長期的な収入を得ると同時に、資金を分散し、低ボラティリティ市場であっても利益を上げることができます。

言い換えれば、永久契約のショート注文とスポットのロング注文を同時に建てることで、資金調達率の裁定取引を実現できる。具体的な裁定操作については、こちらの記事-COIN-M永久契約でのヘッジ方法-を参考にしてください。